في بحر ريادة الأعمال، الشركات لا تبقى على الوضع الذي عليه، إما أن تتوسع وتنمو وإما أن تتلاشى مع المنافسة الشديدة، ومع البحث عن طرق للربح والنمو يظهر اندماج الشركات كأحد الوسائل الآمنة والقانونية لنمو اقتصادي عملاق، يقدر على مواجهة التحديات بصلابة وثقة، في السعودية حيث النمو يتسارع لم يعد الاندماج خيار أبداً بل أصبح ضرورة ملحة لمواكبة التغيرات العالمية وتعزيز المنافسة، سواءً كانت منافسة على المستوى الدولي أم أنها منافسة على المستوى المحلي.

في هذا المقال، سوف نغوص معك في أعمال عملية اندماج الشركات لنكشف لك المكون السري لنجاح تلك العملية من عدمها، إن كنت مستثمر، رائد أعمال أو حتى متابع، هذا المقال يهمك في المقام الأول.

أنواع اندماج الشركات في السعودية

الاندماج أنواع كثيرة وهو يختلف باختلاف المؤسسة وطبيعة السوق التي تعمل فيه وكذلك هيكل العمليات التشغيلية، فنجد شركتان تعملان في نفس المجال تتحدان معاً وشركتان يكملان بعضهم البعض يتحدان أيضًا، فكيف هي أنواع اندماج الشركات في السعودية، إليك:

1. الاندماج الأفقي Horizontal Merger

الاندماج الأفقي هو واحد من أنواع اندماج الشركات التي تعمل في نفس المجال ونفس الصناعة وحتى نفس المرحلة الإنتاجية والهدف من ذلك هو تقليل المنافسة والنهوض بحصصهم السوقية، من الأمثلة السعودية التي حدثت بالفعل هو اندماج البنك الأهلي التجاري مع مجموعة سامبا المالية، ونجم عن هذا الأمر إنشاء أكبر بنك في المملكة من حيث الأصول.

هذا بالإضافة لإندماج شركة اتصالات موبايلي مع شركة زين السعودية لتقليل المنافسة والمزيد من الدعم الدخل الكبير.

2. الاندماج العمودي Vertical Merger

الاندماج من هذا النوع يقصد به اتحاد من شركتين يعملات في مراحل إنتاج مختلفة بهدف دعم كل منهم وتقليل التكاليف وزيادة خطوط الإنتاج وكذلك ضمان توافر المواد الخام دون حدوث أية أعطال ودون التعرض لمشاكل في الإمداد، تحسين جودة المنتج من خلال المراقبة التي تقوم بها الشركتين على جميع مراحل الانتاج.

لتفهم هذا النوع من الاندماج علينا ضرب مثال بأكبر صفقة حدثت في السعودية حيث تم اندماج شركة أرامكو للموارد النفطية مع سابك لصناعة البتروكيماويات التي تدخل في إنتاج النفط، كذلك شركات تصنيع السيارات كثيراً ما نجدها مندمجة مع شركات إنتاج قطع الغيار أو البطاريات الكهربائية.

3. الاندماج المتنوع “Conglomerate Merger” 

الاندماج المتنوع يحدث عندما تتحد شركتين تعملان في قطاعات مختلفة أو صناعات مختلفة تماماً وذلك بهدف تنوع مصادر الدخل وكذلك تقليل المخاطر المالية، كذلك الانفتاح على سوق جديد مربح ونشط، من بين الأمثلة هو استحوذ صندوق مثل الاستثمار السعودي على حصص شركات مثل شركة لوسيد موتورز المصنع للسيارات الكهربائية.

وفي بعض الأحيان تندمج شركات الطيران مع السلاسل الفندقية الفاخرة وهو ما يخلق نظام متكامل يجمع بين النقل وكذلك الإقامة السياحية.

إجراءات اندماج الشركات في السعودية

إن عملية اندماج الشركات داخل السعودية تخضع لعد من الإجراءات سواء كانت تلك الإجراءات تنظيمية أم قانونية لتضمن بها حق جميع الأطراف المعنية بعملية الاستحواذ، ووفقاً لما جاء عن نظام الشركات السعودية وكذلك هيئة السوق المالية والهيئة العامة للمنافسة فإن عملية الاندماج تمر بمراحل رئيسية وهي:

1. إعداد مقترح الاندماج

مقترح الاندماج هو وثيقة أساسية التي  تحدد كيفية تنفيذ عملية الاندماج بين الشركات المعنية ويجب أن يتضمن جميع التفاصيل المهمة بخصوص الشروط والإجراءات وهي تحتوي على:

• أسماء الشركات التي شاركت في عملية الاندماج.
• تفاصيل عن رأس المال والأسهم وكذلك الحصص في الشركة الجديدة.
• تحديد نسبة التبادل بين الأسهم الشركات المندمجة.
• وضع تفاصيل الهيكلة الإدارية بعد تنفيذ عملية الإندماج.
• تحديد أثر الاندماج على الموظفين وكذلك العملاء.
• تفاصيل عن التزامات وحقوق الشركة المندمجة.
• تحديد الجدول الزمني لتنفيذ الخطة الخاصة بالاندماج.

2. موافقة مجلس الإدارة والجمعية العامة

بعد إعداد مقترح الإندماج يعرض على مجلس إدارة الشركة المعنية لتوافق عليه وبعدها يعرض على الجمعية العامة للشركة في كل شركة، ويجب أن توافق الجمعية العامة الغير عادية على الاندماج في كلا الشركتين لتحدد اللوائح التنظيمية، في بعض الحالات ليس هناك داعي لاستشارة أعضاء الجمعية  وهذا الاستثناء هو عندما يكون التأثير الخاص بالاندماج محدود سواء على الهيكل المالي أو حتى الإداري.

3. إشعار الدائنين وأصحاب الحقوق

لتضمن حماية لحقوق الدائن وأصحاب المتطلبات عليك أن تقوم بإشعار لهم في الصحف أو المجلات ويحق للديانة الاعتراض على الاندماج في مدة لا تقل عن 30 يوم وإن لم يحدث إعتراض عليك المضي قدماً في إجراءات الاندماج، في حال الاعتراض فعليك اللجوء لمكتب محامي ليتفاوض معه، وإن لم يحل النزاع فالجوء للحلول القانونية يصبح خيار أفضل.

4. تقييم الشركات وتحديد نسبة تبادل الأسهم

تقييم الشركات المندمجة هو عبارة عن عملية تحديد قيمة الأصول والالتزامات التي عليها لتحديد نسبة الأسهم والحصص لكل مساهم، يتم التقييم بثلاث طرق، طريقة التدفقات المالية وطريقة التقييم السوقي وطريقة تقييم الأصول والخصوم الفعلية.

لفهم الأمر نضرب مثال، لنفترض أن هناك شركتين في السعودية، شركة “النور للألبان” وقيمتها السوقية تبلغ 300 مليون ريال و شركة “الصفوة للألبان”و قيمتها السوقية 200 مليون ريال، يتم تعيين مستشار مالي معتمد ليقوم بالتقييم من خلال ثلاث طرق:

• طريقة التدفقات النقدية المخصومة (DCF) حيث قدرت أرباح “النور” بـ 320 مليون ريال و”الصفوة” بـ 210 مليون ريال.
• التقييم السوقي للأسهم وعليه تم تقيم قيمة أسهم “النور” في السوق 300 مليون ريال، و”الصفوة” 200 مليون ريال.
• تقييم الأصول والخصوم، بعد حساب كلهما اتضح أن ممتلكات “النور” 280 مليون ريال، و”الصفوة” 190 مليون ريال.

 النتيجة:

• متوسط تقييم “النور للألبان” = 300 مليون ريال.
• متوسط تقييم “الصفوة للألبان” = 200 مليون ريال.
• نسبة التبادل، مقابل كل 3 أسهم في “النور”، يحصل مساهمو “الصفوة” على 2 سهم في الكيان الجديد.

5. الحصول على موافقات الجهات التنظيمية

قبل اندماج الشركات عليك الحصول على موافقات من الجهات المختصة والجهات المختصة هي وزارة التجارة و هيئة السوق المالية إن كانت مدرجة في الهيئة وكذلك الهيئة العامة للمنافسة.

6. توثيق وإشهار عملية الاندماج

بعد الحصول على كل الموافقات اللازمة، يوثق عقد اندماج الشركات هذا لدى الجهات المختصة وتشمل إجراءات التوثيق:

• القيام بتسجيل التعديلات لدى وزارة التجارة.
• تحديث بيانات السجل التجاري للشركة الدامجة أو تلك الجديدة.
• إعلام السوق المالية في حال كانت الشركة مدرجة.
• إبلاغ أصحاب المصالح، سواء الموردين أو المساهمين أو العملاء بأي تغيرات جديدة تحدث.

7. تنفيذ عملية الدمج وإعادة الهيكلة

بمجرد القيام بالاندماج بشكل رسمي فإن عملية الدمج تبدأ بين الشركات المعنية والخطوات تشمل:

• نقل الموظفين وإعادة توزيع أدوارهم.
• القيام بدمج للنظام المالي والإداري.
• توحيد العلامات التجارية في علامة واحدة.
• إعادة الهيكلة للمكاتب والفروع.

8. الانتهاء من الصفقة والإعلان النهائي

بعد أن تكتمل جميع المراحل تقوم الشركة الجديدة بالإعلان الرسمي عن الصفقة الجديدة عبر موقع هيئة السوق المالية وكذلك الصحف الرسمية والجهات التنظيمية كوزارة التجارة وهيئة المنافسة.

استراتيجيات نجاح اندماج الشركات

المكون السري الذي يضمن نجاح عملية الاندماج هو القيام بهذا:

• وضع استراتيجية تمشي عليها الشركة كإجراء دراسة جدوى شاملة والتقييم المالي الدقيق وتحليل للمخاطر المحتملة.
• توحيد الموظفين على قلب رجل واحد بحيث توحد الثقافات والمسؤوليات وكذلك مشاركتهم الفعالة في عملية الدمج بتقديم اقتراحات وما إلى أخره.
• ضمان التكامل المالي والتشغيلي من خلال دمج النظام المالي والحسابي معاً.
• الحفاظ على ثقة العملاء والمستثمرين من خلال تقديم آليات أفضل بعد عملية الدمج وكذلك إشراك المستثمر في عملية الدمج حتى يشعروا بالأمان في الكيان الجديد هذا.
• الحصول على الموافقة من الجهة القانونية المختصة حتى تحمي حقوقك كشركة مندمجة.
•  تحديد مؤشرات الأداء الرئيسية (KPIs)، مراجعة الأهداف بانتظام، والتكيف مع التحديات الجديدة.

 

تحديات نجاح اندماج الشركات

يواجه اندماج الشركات الكثير من التحديات التي عليك الحذر منها والتعامل معها في المستقبل وتلك التحديات هي كالتالي:

1.التحديات القانونية والتنظيمية

• الامتثال للأنظمة المحلية والدولية.
• الحصول على موافقات الجهات الرقابية.
• حماية حقوق المساهمين والدائنين.

2.صعوبة دمج الثقافات المؤسسية

• اختلاف بيئات العمل والقيم التنظيمية.
• مقاومة الموظفين للتغيير.
• الحاجة إلى إعادة هيكلة فرق العمل.

3. تعقيدات التكامل المالي والتشغيلي

• اختلاف الأنظمة المالية والمحاسبية.
• دمج العمليات التشغيلية دون تعطيل الأداء.
• تحقيق وفورات الحجم دون فقدان الكفاءة.

4. فقدان العملاء أو الموظفين الرئيسيين

• مخاوف العملاء من تغيير مستوى الخدمة.
• مغادرة الموظفين الرئيسيين بسبب عدم التيقن من المستقبل.
• تحديات في إدارة علاقات الموردين والشركاء.

4. تحقيق الأهداف المالية المتوقعة

• تحقيق العوائد المتوقعة من الاندماج.
• تجنب زيادة الديون أو التكاليف غير المتوقعة.
• استقرار أداء الأسهم في السوق.

لتجنب هذه التحديات، يجب التخطيط الجيد، إدارة التغيير بفعالية، والشفافية مع جميع الأطراف المعنية، الاستعانة بمحامي شركات جيد لادارة أعمالك.